‘เมื่อตลาดหุ้นเปลี่ยนไป’
การอยู่ในตลาดหุ้นนานๆ มันทำให้เราเห็นสัจธรรมบางอย่าง …ถ้าจะสรุป สั้นๆ ต้อง บอกว่า ตลาดหุ้นไม่เคยเหมือนเดิม
ในอดีตหุ้นใหญ่ๆ มันให้ผลตอบแทนดีมาก เรียกได้ว่า แค่ซื้อแล้วถือหุ้นใหญ่ ก็รวยไม่รู้เรื่องแล้ว …นั่นก็เพราะ แต่ก่อนประเทศไทยอยู่ในช่วงที่เริ่มต้น …ดังนั้น ธุรกิจใหญ่แทบทุกตัว ก็อยู่ในช่วงเติบโต …ยกตัวอย่าง 7-11 แค่ขยายสาขาก็ทำไม่ทันแล้ว …แต่มาวันนี้ธุรกิจต่างๆ เริ่มขยายถึงจุดอิ่มตัว นั่นคือ ขยายต่อในประเทศยากแล้ว
มันถึงเกิดหุ้นยุคที่สอง คือ หุ้นขนาดกลางที่เติบโต …ยกตัวอย่าง ธุรกิจเช่าซื้อ หรือ บัตรเครดิต ซึ่งจริงๆ ถ้ามองให้ดีธุรกิจเหล่านี้ ก็คือ ส่วนนึงของธุรกิจใหญ่ แต่แตกแขนงออกมา จับลูกค้าในกลุ่มที่ยังเติบโต …ซึ่งธุรกิจเหล่านี้ ก็โตมาในช่วงสิบกว่าปีที่ผ่านมา หลังจากวิกฤต Subprime จนถึงตอนนี้ ก็เรียกได้ว่า ถึงจุดอิ่มตัวเช่นกัน
ก้าวเข้าสู่ยุคที่สาม …ยุคนี้ถ้าดูให้ดีจะเห็นว่า ทั้งธุรกิจยุคที่หนึ่งและสองก็ขยายมาแทบจะเต็มที่ …แล้วเรามาเจอกับจุดเปลี่ยน ซึ่งก็คือ โควิด …และตามมาด้วยวิกฤตการเงินใหม่ ซึ่งไม่เหมือนเดิมอีกแล้ว
…โลกเรากำลังจะเปลี่ยนผ่านจากยุคที่
1. ‘ต้นทุนทางการเงินต่ำ’ ไปสู่ ‘ต้นทุนทางการเงินสูง’
2. ‘วัตถุดิบที่เคยมีอย่างล้นเหลือ’ ไปสู่ ‘วัตถุดิบที่จำกัด และแพงขึ้นเรื่อยๆ’ …พลังงานที่ถูกสู่พลังงานแพง …ค่าขนส่งถูก สู่ค่าขนส่งแพง
3. ‘ผู้บริโภคที่มีตัวเลือกน้อย’ ไปสู่ ‘ผู้บริโภคที่มีอำนาจเหนือธุรกิจ’ เพราะ ทุกธุรกิจต่าง ลดแลกแจกแถม แข่งกันแย่งลูกค้า
4. ‘เทคโนโลยี Disrupt ที่ลดต้นทุนธุรกิจ’ ไปสู่ ‘เทคโนโลยีที่ลดต้นทุนต่อไม่ได้ จนต้องหันกลับมาแค่เอาตัวรอดยังเหนื่อยเลย’ …มันจบยุคการ Burn เงิน แจกฟรี ..มาสู่ยุคที่ธุรกิจต้องหากำไรจากลูกค้า เพิ่มราคา หันมาทำกำไร เอาตัวรอดแทน
…การลงทุนจึงต้องเปลี่ยนตาม …คำถาม คือ แล้วเราจะปรับตัวยังไง เพื่อหากำไรในข้อจำกัดที่รุมเร้า ?
มาดูกันว่า ธุรกิจที่จะรอดแล้วรวย สร้างกำไรให้นักลงทุนในยุคนี้ ต้องมีหน้าตาอย่างไร ?
1. ‘เป็น Niche ไม่ใช่ Mass’
2. ‘อยู่ในธุรกิจที่มี Margin สูง’ …กำไรเป็นตัวบอกว่า ลูกค้าคือใคร
3. ‘ขยายดีในประเทศ ดีกว่าต้องขยายไปต่างประเทศ’
4. ‘ควบคุมต้นทุนได้ดี’
5. ‘ทำธุรกิจที่เหมาะกับศักยภาพของประเทศ’ …อย่างคนไทยเหมาะกับธุรกิจชิวๆ สบายๆ เที่ยวๆ มากกว่าไปแข่งดุเดือด ทำเทค ทำอุตสาหกรรม มันก็ไม่ตรงจริต
6. ‘เจ้าของมีวิสัยทัศน์ ในการสร้าง และการเติบโต’ ..ไม่ใช่แนวตีหัวเข้าบ้าน เอากำไรสั้นๆ
แต่เอาตรงๆ นะ …มันก็ไม่มีหุ้นที่มีคุณสมบัติครบหรอก …ถึงมี ราคาหุ้นมันก็จะไม่เคยถูก
โจทย์มันจึงกลับมาหาเราในฐานะ นักลงทุน ต้องเลือก ต้องบริหาร และ ปรับพอร์ตของตัวเองอย่างต่อเนื่อง
ใช่!! ‘ซื้อหุ้นแล้วถือเฉยๆ ก็รวย’ มันได้ผ่านเราไปแล้ว
#ภาววิทย์กลิ่นประทุม
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น