6 สินทรัพย์ ที่ลงโหดๆ เวลาดอกเบี้ยขึ้น ที่ต้องระวัง
ปกติดอกเบี้ยจะขึ้น เพราะ เศรษฐกิจดีและเงินเฟ้อข้าวของแพง …แต่คราวนี้ต้องระวัง Cost Push ต้นทุนการทำธุรกิจของทั้งโลกเพิ่มจากความตรึงเครียดจากสงคราม ดันพลังงานและค่าขนส่ง รวมทั้งต้นทุนสินค้า
มาดูกัน
ในการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ครั้งล่าสุดที่ผ่านมา (ช่วงปี 2022-2023) ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยที่เร็วและแรงที่สุดในรอบหลายทศวรรษ มีสินทรัพย์หลายประเภทที่ "ปรับฐาน" หรือ "ตกลงมาหนักมาก" โดยกลุ่มที่เจ็บหนักที่สุดมีดังนี้ครับ:
1. หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นเติบโตสูง (Growth Stocks)
หุ้นกลุ่มนี้ได้รับผลกระทบหนักที่สุด เพราะมูลค่าของมันอ้างอิงกับ "กำไรในอนาคต" เมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น ค่าการคิดลด (Discount Rate) ก็สูงขึ้น ทำให้มูลค่าปัจจุบันของหุ้นเหล่านี้หายไปทันที
• Nasdaq Composite: ในปี 2022 ตกไปกว่า 33%
• ตัวอย่าง: หุ้นเทคใหญ่ๆ อย่าง Meta, Amazon หรือหุ้นซอฟต์แวร์หลายตัวราคาลดลงกว่า 50-70% ในช่วงนั้นครับ
2. พันธบัตรรัฐบาลระยะยาว (Long-term Bonds)
หลายคนคิดว่าพันธบัตรปลอดภัย แต่ในเชิงราคา "มันลงหนักไม่แพ้หุ้น" เลยครับ เพราะเมื่อดอกเบี้ยใหม่สูงขึ้น พันธบัตรเก่าที่ดอกเบี้ยต่ำจึงถูกขายทิ้ง
• Bond Market: ปี 2022 ถือเป็นปีที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ โดยพันธบัตรระยะยาว (20 ปีขึ้นไป) มีราคาร่วงลงไปกว่า 30%
#
3. คริปโตเคอร์เรนซี (Cryptocurrencies)
สินทรัพย์เก็งกำไรสูงที่เคยเฟื่องฟูในช่วงดอกเบี้ย 0% ถูกกระแทกหนักที่สุดเมื่อสภาพคล่องถูกดึงกลับ
• Bitcoin: ร่วงจากจุดสูงสุดเกือบ \bm{69,000} ลงไปแตะระดับ \bm{16,000} (ลดลงประมาณ 75%)
• สินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ และ NFT แทบจะกลายเป็นศูนย์ในหลายโปรเจกต์ครับ
4. กองทุนอสังหาริมทรัพย์และ REITs
ดอกเบี้ยที่พุ่งขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของกอง REITs สูงขึ้น และทำให้ Yield จากเงินปันผลดูไม่น่าสนใจเมื่อเทียบกับพันธบัตร
• กลุ่ม Real Estate ใน S&P 500 ปรับตัวลดลงประมาณ 28% ในปี 2022
5. หุ้นกู้ที่มีความเสี่ยงสูง (High Yield / Junk Bonds)
เมื่อดอกเบี้ยสูงขึ้น ความเสี่ยงที่บริษัทที่มีฐานะการเงินไม่แข็งแรงจะ "ผิดนัดชำระหนี้" (Default) ก็สูงขึ้นตาม นักลงทุนจึงเทขายตราสารหนี้เหล่านี้ออกมาอย่างรวดเร็ว
6. หุ้นไทย ก็ลงเละตุ้มเป๊ะ จากตรงนั้น ถึงปัจจุบัน นี่แหละ
พูดง่ายๆ ภาวะนี้ ต้องพยายามวิเคราะห์และมองรอบๆ ด้าน ให้ดี
#ภาววิทย์กลิ่นประทุม
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น